理思汽车发布的第一季度营收指示远低于阛阓预期，同期公布的第四季度财报亦娇傲盈利才气全面走弱，多项中枢机划出现大幅下滑。
理思 Q4 营收同比骤降 35% 至 287.8 亿元，与预估基本持平；净利润方面，Q4 公司实现净利润 2020 万元，同比大幅下降 99%，上年同期为 35 亿元；按非好意思国通用司帐准则辩论，净利润为 2.74 亿元，而 2024 年同期为 40 亿元。治愈后每 ADS 收益从上年同期的 3.79 元大幅萎缩至 0.25 元。
公司瞻望第一季度营收介于 204 亿元至 216 亿元东谈主民币之间，据彭博详细预期，阛阓此前预估为 240.1 亿元。同期托付量指示为 85000 至 90000 辆，与预估的 87609 辆大体相符。
3 月 12 日，理思汽车公布的未经审计财务功绩：
2025 年全年托付量从 2024 年的 50.05 万辆大幅萎缩至 40.63 万辆，同比下滑逾 18%；
全年营收亦较 2024 年减少 22.3% 至东谈主民币 1123 亿元（约 161 亿好意思元）；
全年净利润录得东谈主民币 11.4 亿元，较 2024 年的 80.5 亿元降 85.8%；Non-GAAP 口径下净利润为 24 亿元，同比亦下滑 77.5%。
Q4 实现车辆销售收入 273 亿元，同比下降 36.1%，较第三季度增长 5.4%
受收入下滑和用度增长影响，公司 Q4 录得野心亏蚀 4.43 亿元，而上年同期为 37 亿元野心利润，但较第三季度 12 亿元的野心亏蚀显豁收窄，野心利润率为 -1.5%。
净利润方面，Q4 公司实现净利润 2020 万元，同比大幅下降，上年同期为 35 亿元；按非好意思国通用司帐准则辩论，净利润为 2.74 亿元，而 2024 年同期为 40 亿元。
盈利才气方面，第四季度车辆毛利率为 16.8%，较上年同期的 19.7% 下滑，但较上一季度的 15.5% 有所回升；举座毛利率为 17.8%，低于 2024 年同期的 20.3%，但高于第三季度的 16.3%。
Q4 解放现款流再行由负转正，录得东谈主民币 24.7 亿元。
理思汽车好意思股盘前下降近 3%。
托付量缩水牵扯营收，四季度毛利率显现韧性
2025 年第四季度，理思汽车总托付量为 10.9 万辆，同比减少 31.2%。受此凯旋影响，当季总收入降至 288 亿元东谈主民币，同比降幅达 35.0%。其中，车辆销售收入为 273 亿元东谈主民币，同比下滑 36.1%。
尽管营收端承压，但在销售、一般及处置用度同比减少 14.0% 的提振下，公司第四季度实现浅薄盈利，非好意思国公认司帐准则（Non-GAAP）净利润为 2.74 亿元东谈主民币。
在阛阓高度怜惜的利润率洽商上，理思汽车第四季度车辆毛利率为 16.8%，低于 2024 年同期的 19.7%，但较 2025 年第三季度的 15.5% 有所回升。财务证实指出，毛利率的同比下降主要受不同产物组合的牵扯，绝顶是理思 L6 车型开动托付后拉低了举座平均售价。不外，当季野心行径所得现款净额达到 35 亿元东谈主民币，解放现款流为 25 亿元东谈主民币，娇傲出公司在单季度的中枢资金链仍保持正向运转。
全年盈利结构生变，千亿现款储备构筑精通阵脚
从 2025 年全年弘扬来看，理思汽车总收入为 1123 亿元东谈主民币，同比减少 22.3%。全年毛利降至 210 亿元东谈主民币，举座毛利率由 2024 年的 20.5% 收窄至 18.7%。受收入规模缩减及研发用度微增至 113 亿元东谈主民币的详细影响，公司全年录得 5.21 亿元东谈主民币的野心亏蚀，而上年度则为野心利润 70 亿元东谈主民币。
尽管全年非好意思国公认司帐准则净利润较上一年度的 107 亿元东谈主民币大幅缩水 77.5% 至 24 亿元东谈主民币，且全年解放现款流转为负 128 亿元东谈主民币，但理思汽车的财富欠债表还是隆重。扫尾 2025 年 12 月 31 日，公司的现款气象（包括现款、现款等价物及受适度现款等）达到 1012 亿元东谈主民币。CFO 李铁指出，这一强壮的资金储备为公司主持具身智能规模的机遇、加快群众拓展提供了饱和的动能。
销售指示趋于保守，押注新产物周期与生态延伸
濒临 2026 年开局，理思汽车给出的功绩指示显得较为严慎。
公司瞻望第一季度车辆托付量将在 8.5 万辆至 9.0 万辆之间，同比减少 3.1% 至 8.5%；瞻望总收入为 204 亿元东谈主民币至 216 亿元东谈主民币，同比缩减 16.7% 至 21.3%。近期运营数据娇傲，公司在 2026 年 1 月和 2 月离别托付了 2.76 万辆和 2.64 万辆汽车。
为糟蹋短期的增长瓶颈，理思汽车正将要点转向行将到来的新一轮产物周期与生态延伸。CEO 李思表露，全新理思 L9 将于 2026 年第二季度上市，瞻望将在能源系统、智能驾驶和底盘本领上实现全面升级。
在汽车主业以外，公司于 2025 年底发布了起售价 1999 元东谈主民币的 AI 眼镜 Livis开云体育，意图深远车机无缝联动的智能化体验。同期，其群众化循序正在杀青，已于 2025 年 12 月认真进犯埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆阛阓，以期进一步扩大群众业务疆土。