1月份A港股市集出现回调

　　1月A股主要指数多量回调，行业端跌多涨少。受市集风险偏好下降等成分影响，1月（扫尾22日），A股主要指数多量出现回调，其中科创50跌幅较小，1月份累计着落了1.4%，而上证50跌幅最大，累计着落5.0%。1月各行业跌多涨少，其中，有色金属行业涨幅居前，此外，受产业趋势催化的影响，电子、通讯、机械开拓等行业知道也较好。

　　1月港股市集出现回调。1月受国外不笃定性成分增多、市集神气回落等成分影响，港股市集出现一定回调。扫尾2025年1月22日，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港35、恒生空洞指数的涨跌幅鉴别为+2.5%、-1.4%、-1.5%、-1.6%、-1.8%。

　　A股不雅点：“春季躁动”行情或迟缓开启

　　中好意思关系出现闲居迹象布景下，市集有望迎来反弹。2025年1月17日晚，中好意思两国元首的通话，一定程度上标明中好意思关系出现了闲居，这关于市集而言，将有益于风险偏好抬升，中国金龙指数与A50指数对此也有积极反映，A股市集展望也有望出现反弹。

　　2025年A股“春季躁动”行情或将迟缓开启。A股市集险些每年王人存在“春季躁动”行情，且央行货币战略挪动、进攻经济数据公布、进攻会议召开均可催化春季行情。2024年GDP增长规划圆满竣事、中好意思关系出现闲居，A股“春季躁动”行情可期，或将迟缓开启。

　　行业竖立方面，温雅盈利成立及高风险偏好品种两条干线。盈利成立干线要点温雅内需偏花费标的，如医药生物、社会办事等；高风险偏好品种干线温雅高贝塔行业补涨（医药、食饮、基础化工、有色等）、高盈利预期行业（TMT、军工等）及主题投资（战略支执类主题，如并购重组、市值责罚；科技类主题，如AI产业链、自主可控）三大标的。

　　港股不雅点：有望震憾上行

　　国内经济仍然处在改善进度之中，经济的改善将对港股市集变成撑执。从面前照旧露馅的经济数据来看，跟着稳增长战略的执续发力，国内经济数据照旧出现了一定程度的改善，举例12月份的工业增多值、社零、收支口、M1等数据，比拟于11月份而言均出现了不同程度的回暖，这将关于港股市集知道变成撑执。此外，中好意思关系近期也出现闲居迹象，利于市集风险偏好抬升。

　　可不息温雅科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。1）温雅中好意思大博弈布景下国内扶执战略有望执续出台的自主可控、芯片、高端制造相干见地。2）温雅具有自己寥寂景气度的部分互联网科技公司。3）不息温雅高股息低波动策略，包括通讯、公用功绩、银行等行业。高股息策略仍然不错行动雄厚收益的底仓。

　　风险教唆：战略鼓吹不足预期；中好意思关系大幅恶化；发生超预期风险事件欧洲杯体育。